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Original-Research: Manz AG (von Montega AG): Kaufen
ID: 986394
(firmenpresse) - Original-Research: Manz AG - von Montega AG
Aktieneinstufung von Montega AG zu Manz AG
Unternehmen: Manz AG
ISIN: DE000A0JQ5U3
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 22.11.2013
Kursziel: 80,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Thomas Rau, CEFA
Attraktives Wachstumspotenzial zu einem moderaten Preis
Wir waren die letzten beiden Tage mit dem CFO der Manz AG auf Roadshow und
haben in diesem Zusammenhang Investoren im Rheinland und in Luxemburg
besucht. Im Folgenden haben wir die wesentlichen Erkenntnisse aus den
Meetings zusammengefasst:
- Ãœberproportionales Wachstumspotenzial: Wir rechnen in den kommenden
Jahren mit einer Fortsetzung des dynamischen Wachstumskurses. So gehen wir
aus heutiger Sicht davon aus, dass das Unternehmen bis 2016 seinen Umsatz
auf mehr als 500 Mio. Euro ausbauen und damit im Vergleich zum laufenden
Jahr verdoppeln kann. Dafür sprechen unseres Erachtens eine anhaltend
dynamische Nachfrage im Bereich Display (Treiber: Boom bei Handy,
Smartphones und Tablet PCs), Battery (mittelfristig deutliche
Wachstumsbeschleunigung durch Ausweitung der Anwendungen auf stationäre
Speicherlösungen und Consumer Electronics) und auch wieder bei Solar (Start
eines neuen Investitionszyklus).
- Chancen für eine Erholung in Solar steigen: So haben wir den Eindruck
gewonnen, dass das Unternehmen nach 3-jähriger Schockstarre in der letzten
Zeit wieder vermehrt Gesprächemit Investoren hinsichtlich des Verkaufs
einer CIGS Fab führt. In diesem Zusammenhang scheinen die Verhandlungen bei
einem Projekt bereits in einem fortgeschrittenen Stadium zu sein, so dass
wir nicht ausschließen würden, dass das Unternehmen perspektivisch einen
solchen Auftrag ankündigen wird(pot. Auftragsvolumen: rund 100 Mio. Euro).
- Margenziel bleibt unverändert: Das Unternehmen strebt weiterhin die
nachhaltige Rückkehr zu einer EBIT-Marge von 10% an. In allen Kernbereichen
mit Ausnahme von Solar (op. Verlust von rund 20 Mio. Euro in 2013
insbesondere aufgrund hoher Abschreibungen auf die CIGS-Technologie)
verdient das Unternehmen bereits diese Marge. Alle Neuprojekte, auch
potenziell bei Solar, müssen diese Renditeanforderung erfüllen.
Schätzungen und Kursziel überarbeitet: Wir haben unsere mittelfristigen
Umsatz- und Ertragsschätzungen, insbesondere aufgrund eines deutlich
höheren Wachstumspotenzials bei Battery, nochmals nach oben angepasst.
Dementsprechend haben wir auch unser Kursziel auf 80,00 Euro angehoben.
Fazit: Die Statements des Managements auf der Roadshow haben unseren
aggressiven Wachstums Case für Manz nicht nur bestätigt, sondern darüber
hinaus noch weiteres Wachstumspotenzial aufgezeigt. Als positiv werten wir
insbesondere, dass sich für das Sorgenkind Solar eine nachhaltige Umsatz-
und dadurch bedingt auch Ertragsverbesserung abzeichnet. Dementsprechend
haben wir unsere Empfehlung für die Manz-Aktie wieder auf Kaufen angehoben(zuvor: Halten).
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Ãœber Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation
gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum
der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12132.pdf
Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research(at)montega.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Themen in dieser Pressemitteilung:
Unternehmensinformation / Kurzprofil:
  
  
  
Datum: 22.11.2013 - 17:32 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 986394
Anzahl Zeichen: 4871
Kontakt-Informationen:
Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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"Original-Research: Manz AG (von Montega AG): Kaufen"
steht unter der journalistisch-redaktionellen Verantwortung von
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