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Original-Research: Manz AG (von Montega AG): Halten
ID: 981193
(firmenpresse) - Original-Research: Manz AG - von Montega AG
Aktieneinstufung von Montega AG zu Manz AG
Unternehmen: Manz AG
ISIN: DE000A0JQ5U3
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Halten
seit: 14.11.2013
Kursziel: 66,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Thomas Rau, Robert-Jan van der Horst
Starke Q3-Zahlen - Guidance erneut angehoben
Die Manz AG hat am Montag ihre Q3-Zahlen veröffentlicht, die über unseren
Erwartungen lagen. Gleichzeitig hat das Unternehmen seine Umsatz-Guidance
für das laufende Jahr erhöht. Die folgendeTabelle fasst die wesentlichen
Eckdaten zusammen:
Dynamische Umsatzentwicklung setzt sich fort: So stieg der Umsatz in Q3 um
95% gegenüber dem Vorjahr auf 75 Mio. Euro. Dies ist im Wesentlichen auf
eine signifikante Umsatzausweitung im Bereich Display (+142% y-o-y)
zurückzuführen. Wachstumstreiber bleibt hier die starke Nachfrage nach
innovativen Produktionslösungen zur Herstellung von Flat Panel Displays für
mobile Endgeräte wie Smartphones und Tablet PCs.
Deutliche Ergebnisverbesserung: Dank des deutlich gestiegenen Umsatzes und
einer verbesserten Kostenstruktur (Kostensenkungs- und
Effizienzsteigerungsmaßnahmen tragen erste Früchte) konnte auch in Q3 - und
damit zum zweiten Mal in Folge - ein positives Ergebniserwirtschaftet
werden. Dazu trugen insbesondere die Bereiche Display und Leiterplatten/OEM
bei. Als positiv werten wir zudem die weitere Reduzierung der Verluste im
Bereich Solar (Q3 13: -5,0 Mio. Euro vs. Q3 12: -7,3 Mio. Euro). So hat das
Unternehmen die Kosten in diesem Bereich in den letzten Quartalen
sukzessive gesenkt.
Guidance leicht angehoben: Das Management rechnet nunmehr mit einem
Umsatzanstieg auf 260-270 Mio. Euro (bis dato: 250-260 Mio. Euro) und
weiterhin mit einem positiven EBIT. Wir halten diese Ziele nach den starken
Q3 Zahlen für gut erreichbar.
Fazit: Die Q3-Zahlen sind zweifelsohne gut ausgefallen und haben
insbesondere in Bezug auf den Umsatz positiv überrascht. Wir halten eine
Fortsetzung des dynamischen Wachstums bei einer gleichzeitigen Ausweitung
der Marge in den kommenden Jahren für sehr visibel. Als Treiber sehen wir
die anhaltend starke Nachfrage in den Segmenten Display und Battery in
Verbindung mit der Kostendisziplin des Unternehmens. Allerdings ist das
Aufwärtspotenzial für die Aktie in Anbetracht der bereits sehr starken
Kursentwicklung in den letzten Monaten (+236% YTD) und der deutlich
gestiegenen Bewertung (EV/EBIT 2014e: 10,3x vs. PeerGroup 10,6x)
mittlerweile begrenzt. Wir bestätigen daher unsere Halten-Empfehlung, haben
aber gleichzeitig das Kursziel aufgrund höherer Schätzungen auf 66,00 Euro
(alt: 58,00 Euro) angehoben.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Ãœber Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation
gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum
der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12120.pdf
Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research(at)montega.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Themen in dieser Pressemitteilung:
Unternehmensinformation / Kurzprofil:
  
  
  
Datum: 14.11.2013 - 17:07 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 981193
Anzahl Zeichen: 4590
Kontakt-Informationen:
Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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"Original-Research: Manz AG (von Montega AG): Halten"
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