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Swisscanto Investment Update Dezember 2009
ID: 152558
(Thomson Reuters ONE) - Corporate news- Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch Hugin.Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. ------------------------------------------------------------------------------------ Aktien und Firmenanleihen weiterhin favorisiertZürich, 3. Dezember 2009 - Die Anleger halten immer noch hoheLiquiditätspolster. Es ist davon auszugehen, dass sie Kursrückschlägean den Aktienmärkten für Käufe nutzen und so stärkere Werteinbussenverhindern werden. Die Bewertungen der Aktien, aber auch derFirmenanleihen, sind weiterhin attraktiv, weshalb wir dieseriskanteren Assets übergewichtet halten.Der USD befindet sich im scheinbar unaufhaltsamen Fall, besondersgegenüber dem Yen. Der "Rest der Welt" hat nur zwei Möglichkeiten:Entweder die USD-Schwäche hinzunehmen oder die eigene Geldpolitiknoch expansiver zu gestalten als die FED. Eine restriktivereGeldpolitik der USA selbst halten wir derzeit für ausgeschlossen. DieZentralbanken werden sich letztendlich zu Stützungsaktionen gezwungensehen, was sich mittelfristig positiv auf die Aktienmärkte auswirkenmüsste, da weltweit die Liquidität noch erhöht würde.Die Meldung von den Zahlungsproblemen der dubaiischen ImmobilienfirmaNakheel am 26. November erschütterte die Obligationen- wie auch dieAktienmärkte. Stärker betroffen waren insbesondere die EmergingMarkets, die Banken mit Exposure zu Dubai und zur Region sowie dieHochzinswährungen. Die Einschätzung der Auswirkungen auf Dubai undden gesamten mittleren Osten ist äusserst schwierig. Der geforderteZahlungsaufschub betrifft letztendlich "nur" Zinsen auf Ausständenüber 3,5 Mrd. USD (fällig am 14. Dezember), und der Zeitpunkt derMeldung unmittelbar vor "Eid Al-Adha ", dem Fest, welches derOpferbereitschaft des Propheten Abraham gedenkt, lässt viele Expertenvermuten, dass das zahlungskräftige Abu Dhabi, welches kürzlich eineArt "mündliche Garantiezusage" für die Schulden von Dubai abgegebenhatte, zur Unterstützung gedrängt werden sollte. Ein Konkurs vonNakheel wäre eine Katastrophe für die gesamte Region und deshalb auchnicht im Interesse von Abu Dhabi. Die Wahrscheinlichkeit, dass dasProblem letztendlich durch den "grossen Bruder" gelöst wird, istrelativ gross.Die Aktien der Emerging Markets und der Länder des MSCI Asien konntenseit den Tiefstständen Ende März signifikant outperformen. Bisherhielten wir in diesen Aktienmärkten ein ÿbergewicht. Die heutigeEinschätzung ist allerdings zurückhaltender.Die relativen Bewertungen sprechen derzeit gegen asiatische Aktienund Emerging Markets und für japanische Aktien, deren Unterbewertungbei rund 12% liegt. Das relative Momentum jedoch hat umgekehrteVorzeichen, was uns zum Entscheid führt, im Vergleich zur Benchmarkjapanische Aktien höher, Emerging Markets Aktien immer noch leichthöher und asiatische Aktien tiefer zu gewichten. In einem erstenSchritt wird das Aktienübergewicht in Asien / Pazifik zu Gunsten vonjapanischen und amerikanischen Aktien reduziert.Der Weltaktienmarkt ist gesamthaft immer noch rund 15% unterbewertet.Die Aktienquote wird deshalb in einem klassischen Mandat leicht um 1%zu Lasten kurzfristiger Schweizerfrankenanleihen erhöht. Die imBörsenaufschwung deutlich bessere Entwicklung der Small Caps imVergleich zu den Large Caps dürfte sich nicht mehr im gleichenAusmass fortsetzen. Wir sehen bei den grosskapitalisierten Aktieneinen gewissen Nachholbedarf, behalten aber die leichteÿbergewichtung der kleinkapitaliserten Werte aufrecht.Firmenanleihen werden von uns weiterhin gegenüber Staatsanleihenübergewichtet.Die Swisscanto Anlagepolitik am Beispiel des AnlagestrategiefondsSwisscanto (LU) Portfolio Fund Balanced (in Prozenten)+-------------------------------------------------------------------+| | Aktuelle | Bisherige | Referenzindex || | Strategie | Strategie | ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Geldmarkt | 3.0 | 3.0 | 10.0 ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Obligationen CHF | 35.0 | 36.0 | 33.0 ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Obligationen Fremdwährung | 19.0 | 19.0 | 17.0 ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Aktien Schweiz | 9.0 | 8.4 | 8.0 ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Aktien Ausland | 34.0 | 33.6 | 32.0 ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Obligationen gesamt | 54.0 | 55.0 | 50.0 ||---------------------------+-----------+-----------+---------------|| Aktien gesamt | 43.0 | 42.0 | 40.0 |+-------------------------------------------------------------------+Ihre Kontaktperson:Thomas Härter, Leiter AnlagestrategieTelefon +41 58 344 49 46, thomas.haerter(at)swisscanto.chSwisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürichwww.swisscanto.chSwisscanto - ein führender Asset ManagerIn der Schweiz ist Swisscanto einer der führendenAnlagefondsanbieter, Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen derberuflichen und privaten Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen derSchweizer Kantonalbanken verwaltet Kundenvermögen von CHF 60,0 Mia.und beschäftigt 366 Mitarbeitende in Zürich, Bern, Basel, Pully undLondon (Stand 30.09.09).Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen undInstitutionen. Swisscanto wird national und international regelmässigals bester Fondsanbieter ausgezeichnet und ist für seineVorreiterrolle bei nachhaltigen Anlagen sowie die jährlichpublizierte Swisscanto Pensionskassenstudie bekannt.http://hugin.info/134397/R/1358909/331035.pdf --- Ende der Mitteilung ---Swisscanto Holding AGNordring 4 Bern 25 SchweizISIN: CH0007020206; Notiert: Main Market in SIX Swiss Exchange;
  
  
  
Datum: 03.12.2009 - 10:30 Uhr
Sprache: Deutsch
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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