Original-Research: MOLOGEN (von Independent Research): Kaufem

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Aktieneinstufung von Independent Research zu MOLOGEN

Unternehmen: MOLOGEN
ISIN: DE0006637200

Anlass der Studie: Zahlen GB 2010 und Q1 2011; neue dSLIM-Indikation
Empfehlung: Kaufem
seit: 21.05.2007
Kursziel: 17
Kursziel auf Sicht von: 6 Monaten
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Stefan Röhle

MOLOGEN hat 2010 mit dem Beginn der Phase II/III-Studie für MGN1703 (CRC)
und der Phase I/II-Studie für MGN1601 (RCC) alle wesentlichen Ziele
erreicht.
In Q4 2010 fiel der Nettoverlust mit -1,20 (-2,66) Mio. Euro niedriger als
erwartet aus. Laut CFO Petraßwaren Kosten für die Ende 2010 gestartete
Phase I/II-Studie für MGN1601 bereits in den Vorquartalen angefallen. Das
Q1-Nettoergebnis von -1,50 (-1,56) Mio. Euro entsprach unseren Erwartungen.
Als zweite dSLIM-Indikation hat sich MOLOGEN für den nicht-kleinzelligen
Lungenkrebs (NSCLC) entschieden. Unsere Zeitplanung für die zweite Phase
II/III-Studie (Beginn Ende 2011; Produkteinführung Ende 2015) und unsere
veranschlagten F&E-Kosten haben Bestand. Die Indikation ist auf Grund der
Aggressivität des Lungenkrebses mit höheren Risiken, aber mangels
effektiver Medikamente auch mit höheren Chancen verbunden.
Auf Grund der hohen Dosierung von dSLIM und der guten Phase
Ib-Studienergebnisse für MGN1703 (CRC) ist die Wahrscheinlichkeit für das
Erreichen des primären Endpunkts in den PhaseII/III-Studien für beide
dSLIM-Indikationen gestiegen.
Wegen Verzögerungen beim Studienbeginn werden die Zwischenergebnisse für
die Phase II/III-Studie für MGN1703 (CRC) erst später vorliegen. Daher
gehen wir nun von einer Auslizen-zierung der dSLIM-Plattform in 2012
(bisher: Ende 2011) aus. Die Verschiebung ist aber nur gering, so dass wir
keine wesentlichen Auswirkungen auf unsere restlichen Planungen sehen.

Als wesentliche Kurstreiber sehen wir unverändert die erwarteten, positiven
Studienergebnisse für MGN1703 (CRC) und die Produktauslizenzierung. Positiv
auf den Aktienkurs könntesich zudem die Intensivierung der Kontakte zu
institutionellen Investoren sowie eine Verbreiterung der Investorenbasis
auswirken. Wir bestätigen bei einem Kursziel von 17,00 Euro unser
Kaufen-Votum. Das Chance-/Risikoprofil bleibt hoch.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11357.pdf

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Independent Research
Senckenberganlage 10-12
60325 Frankfurt

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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Bereitgestellt von Benutzer: EquityStory
Datum: 16.06.2011 - 15:11 Uhr
Sprache: Deutsch
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Kategorie:

Wirtschaft (allg.)

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