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Original-Research: OpenLimit Holding AG (von Montega AG): Kaufen
ID: 982380
(firmenpresse) - Original-Research: OpenLimit Holding AG - von Montega AG
Aktieneinstufung von Montega AG zu OpenLimit Holding AG
Unternehmen: OpenLimit Holding AG
ISIN: CH0022237009
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 18.11.2013
Kursziel: 1,30
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Alexander Braun, Alexander Drews
Aussichtsreiche Aufträge erhalten - Wachstumskurs wird fortgesetzt
OpenLimit hat am Dienstag 9M Zahlen berichtet. Wir haben im Rahmen des
Eigenkapitalforums mit dem CEO Marc Gurov über die Zahlen und die aktuelle
Geschäftslage gesprochen. Der Umsatz ist in den ersten neun Monaten um 23%
auf 3,5 Mio. Euro gestiegen. Umsatztreiber waren weiterhin
Softwarewartungsverträge (AusweisApp), SecDocs sowie eine steigende
nationale und internationale Nachfrage nach Signaturlösungen. Der operative
Verlust konnte trotz höherer Entwicklungsaktivitäten leicht verringert
werden. Die wichtigsten Kennzahlen sind nachfolgend dargestellt.
[TABELLE]
Problematisch ist u.E. auch weiterhin die angespannte Liquiditätslage. Zwar
konnte nach den H1 Zahlen im Sommer das Liquiditätspolster verbessert
werden, der Cashbestand von 0,18 Mio. Eurobleibt aber auf einem niedrigen
Niveau. Ursächlich hierfür sind vor allem die sehr langen Zahlungsziele
(hoher Forderungsbestand) und der damit einhergehende Aufbau von Working
Capital bei steigendem Umsatz. Aufgrund der sehr guten Bonität der
Schuldner (Großkonzerne, Behörden) halten wir dasAusfallrisiko für sehr
gering.
OpenLimit erwirtschaftet traditionell den Großteil seines Umsatzes im
vierten Quartal. Wir sehen unsere Umsatzprognose aufgrund der guten
Auftragslage für gut erreichbar an. So wurde OpenLimit u.a. mit der
Entwicklung einer neuen Technologie für den Gesundheitsmarkt beauftragt
(baut auf bestehender OL Technologie auf). Sollte der Partner hier den
Zuschlag bei der Ausschreibung erhalten, wird sich das Umsatzvolumen
deutlich erhöhen. Gleichzeitig passt OpenLimit die AusweisApp an neue
technische Richtlinien an und stattet die Software mit einer verbessertenFunktionalität aus.
Fazit: OpenLimit dürfte den Wachstumskurs fortsetzen. Als Wachstumstreiber
sehen wir höhere Umsätze im Bereich SecDocs (stärkere
Internationalisierung), eine größere Nachfrage nach Signaturlösungen in
Deutschland (sicherer Rechtsrahmen durch technische Richtlinie TR-RESISCAN
geschaffen) und dem Ausland (erste erfolgreiche Projekte in Japan,
Expansion nach China, die Türkei) sowie erste nennenswerte Umsätze mit
truedentity. Einhergehend mit dem steigenden Umsatz und einer stabilen
Kostenbasis, dürfte das Unternehmen im nächsten Jahr den Break-even
erreichen. Wir bestätigen daher unsere Kaufempfehlung. Auf Basis unseres
DCF Modells sehen wir den fairen Wert für die Aktie weiterhin bei 1,30
Euro.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Ãœber Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation
gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum
der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12125.pdf
Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research(at)montega.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Themen in dieser Pressemitteilung:
Unternehmensinformation / Kurzprofil:
  
  
  
Datum: 18.11.2013 - 09:32 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 982380
Anzahl Zeichen: 4723
Kontakt-Informationen:
Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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"Original-Research: OpenLimit Holding AG (von Montega AG): Kaufen"
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