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Swisscanto Holding AG /
Swisscanto Investment Update April 2013
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Medienmitteilung
Aktienübergewicht reduzieren
Zürich, 28. März 2013 - Das Zypern-Rettungspaket dürfte kaum das letzte für
dieses Land gewesen sein. Die Kreditkrise in Europa bleibt ein
UnsicherheitsÂfaktor. Deshalb positionieren wir uns etwas defensiver. Aktien
bleiben favorisiert, das Ãœbergewicht wird jedoch selektiv abgebaut.
Die im letzten Moment beschlossene Finanzhilfe für Zypern hat unterschiedliche
Signale ausgesendet. Ein negatives Signal ist die Tatsache, dass gewöhnliche
Bankguthaben in der EU nicht grundsätzlich vor staatlichem Zugriff zwecks
Sanierung von Banken und Staatsfinanzen geschützt sind, auch wenn in diesem Fall
kleinere Vermögen verschont wurden. Eine positiv zu wertende präventive Wirkung
hat die harte Haltung der europäischen Verhandlungsführer. Diese signalisiert,
dass künftige RettungsÂmassnahmen für die Geretteten einen hohen Preis haben
werden. Nun ist eine etwas vorsichtigere Gangart angesagt, die wir mit einer
Reduktion des Aktienübergewichts in den Portfolios umsetzen. Dennoch rechnen wir
damit, dass sich die Aktienmärkte aus den bekannten Gründen wie der Verbesserung
der US-Konjunktur oder der lockeren Geldpolitik weiterhin in einem Aufwärtstrend
befinden.
Schweizer Aktien nicht mehr günstig
Die Rally am Schweizer Aktienmarkt während der vergangenen Monate hat dazu
geführt, dass die Bewertung nun nicht mehr attraktiv, sondern im internationalen
Vergleich eher teuer ist. Aus diesem Grund werden Schweizer Aktien nur noch
neutral gewichtet. Nach wie vor ein Ãœbergewicht, wenn auch weniger stark als im
Vormonat, halten wir bei europäischen Aktien. In Anbetracht der zuletzt rasanten
Entwicklung der Börsen leiten wir nun Gewinnmitnahmen ein und erhöhen dafür den
Anteil der liquiden Mittel. Auf Sektorebene bevorzugen wir Medien,
Automobile/Komponenten, Investitionsgüter sowie Technologie/Software.
Vorsichtiger auch bei High-Yield-Bonds
Bei den Anleihen gilt weiterhin: Staatspapiere erster Qualität bergen das
Risiko, dass die Rendite nicht einmal die Teuerung abdecken kann. Aus diesem
Grund bevorzugen wir Unternehmensanleihen. Wir führen aber gleichzeitig die noch
konservativere Ausrichtung unserer Portfolios fort, und das auch im Bereich High
Yield, wo das Renditepotenzial etwas gesunken ist.
Mehr Zuversicht bei alternativen Anlagen
Bei den Rohstoffen beurteilen wir die Rollerträge an den Märkten momentan als
attraktiv. Kontrakte auf EnergieÂrohstoffe wie Erdöl oder Erdgas würden von
einer Konjunkturerholung, aber auch von einer Verschärfung der Nahost-Krise oder
des Iran-Konflikts profitieren. Hedgefonds haben wir leicht übergewichtet. In
der Vergangenheit hat sich gezeigt, dass diese in Phasen steigender Zinsen
positive Renditen erzielen konnten. Mit dem Engagement in Hedgefonds zulasten
von Staatsanleihen sichern wir uns somit für den Fall eines möglichen
Zinsanstiegs ab.
Bei den Währungen sind wir der Meinung, dass die Abwertung des japanischen Yen
zu stark ausfiel. Deshalb ersetzen wir die Yen-Short-Position durch eine Euro-
Short-Position.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie,
Telefon +41 58 344 49 46, thomas.haerter(at)swisscanto.ch
Swisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürich,
www.swisscanto.ch
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Twitter: (at)swisscanto
Swisscanto - ein führender Asset Manager
In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 51,9 Mia. und beschäftigt 400 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main, Mailand und Luxemburg (Stand 31.
Dezember 2012).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie "Schweizer Pensionskassen"
bekannt.
Swisscanto Investment Update April 2013:
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Source: Swisscanto Holding AG via Thomson Reuters ONE
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