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Original-Research: Softline AG (von GBC AG): Kaufen
ID: 452920
(firmenpresse) - Original-Research: Softline AG - von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu Softline AG
Unternehmen: Softline AG
ISIN: DE000A1CSBR6
Anlass der Studie: Research Studie Anno
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 2,73 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
Die Softline AG hat sich nach der nunmehr abgeschlossenen Phase der
Neuausrichtung sowie den getätigten Akquisitionen und Neugründungen als ein
führendes IT-Unternehmen im Cloud Computing Umfeld etabliert. Der operative
Fokus liegt hier mit der eigenen Lösung SAMmanaged auf dem Bereich Software
Asset Management. Der Konsolidierungskreis umfasst inzwischen sieben
Gesellschaften. Mit Niederlassungen in Belgien, in den Niederlanden, in
Frankreich und in Norwegen ist die Unternehmensgruppe zudem international
gut positioniert. Inzwischen sind im Konzern europaweit rund 165
Mitarbeiter beschäftigt.
Die eingeleitete Expansionsstrategie soll auch in Zukunft fortgesetzt
werden. Dies soll auch über weiteres anorganisches Wachstum erfolgen. Die
finanziellen Voraussetzungen hierfür sehen wir dank einer gesunden
Kapitalausstattung mit einer Eigenkapitalquote von mehr als 70 % sowie
einer Nettoliquidität von mehr als 8 Mio. EUR als hinreichend gegeben an.
Allerdings haben wir mögliche weitere Akquisitionen nicht im Rahmen unserer
Schätzungen berücksichtigt.
In 2011 sollte nach einer langjährigen Verlustphase wieder der operative
Turn-Aroundgelingen. Das laufende Geschäftsjahr 2011 schafft somit die
Grundlage für einen nachhaltigen profitablen Wachstumskurs. Das klar
formulierte Ziel der Softline AG ist es, die Unternehmensgruppe als einen
marktführenden IT-Anbieter im Bereich des Cloud Computing zu etablieren und
die Umsatzschwellevon 50 Mio. EUR im Jahre 2012 zu erreichen. Auf
mittelfristige Sicht sollte der Konzern den eingeschlagenen Wachstumskurs
fortsetzen bei einer nachhaltigen Profitabilität mit EBIT-Margen im Bereich
von 7 % bis 9 %.
Wir erwarten für das laufende Geschäftsjahr 2011 einen deutlichen
Umsatzzuwachsbei der Softline AG. Auf Konzernebene rechnen wir für 2011
mit einem Umsatzanstieg auf dann 32,00 Mio. EUR. Das EBIT sollte nach unserer
Schätzung mit 0,16 Mio. EUR wieder leicht positiv ausfallen. Jedoch ist in
2011 noch mit weiteren Integrationskosten zu rechnen. So ist insbesondere
bei der Tochtergesellschaft Softline Solutions trotz eines deutlichen
Umsatzanstiegs infolge der besseren Kapazitätsauslastung noch von einem
geringen Verlust in 2011 auszugehen.
Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir auf Basis 2011 ein neues Kursziel
für die Aktie der Softline AG in Höhe von 2,73 EUR (bisher: 3,92 EUR)
ermittelt. Auf der Grundlage des aktuellen Aktienkurses sowie unter
Berücksichtigung einer insgesamt ausstehenden Aktienanzahl von nunmehr 8,60
Mio. Stück errechnet sich ein Kurspotential für die Aktie der Softline AG
von mehr als 50 %. Somit stufen wir die Aktie der Softline AGmit dem
Rating Kaufen ein.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11385.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research(at)gbc-ag.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oderAufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
  
  
  
Datum: 29.07.2011 - 12:26 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 452920
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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"Original-Research: Softline AG (von GBC AG): Kaufen"
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